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房企净利润率攀至两位数 下半年将回落

2018年5月8日  北京征地拆迁纠纷律师   http://www.jqhwzo.com/
统计数据显示,截至8月28日,A股82家上市房企营业收入总计高达4946亿元,同比上涨6%;归属于母公司股东的净利润合计461亿元,同比仅增长24%。其中,32家上市房企归属母公司股东的净利润下滑,占比接近四成;14家亏损,占比接近两成。

  下半年将明显回落

  “尽管今年楼市调控收紧,但市场表现依然乐观,从全国看,今年上半年房地产销售面积与金额再次刷新历史同期纪录,预计2017年房地产销售金额与面积将再次创造历史纪录。”张大伟如是说。

  张大伟进一步解释称,楼市调控对市场的影响在二季度末才开始显现,由于前两年的楼市销售火爆,市场主要房企可结算货值充沛,业绩较为稳健。从已经公布业绩预告的房企来看,预亏的均为转型或者中小型房企,主要业务依然是房地产的房企业绩为正增长。

  但是,在一二线城市楼市调控加码的影响下,特别是从2017年初开始的一二线城市限价等政策的影响下,部分房企销售速度开始放缓。从全国主要城市销售数据看,7-8月大部分热点城市销售均出现了环比与同比的调整,一二线城市环比下调明显,整体市场分化趋势加快。虽然大部分房企完成了半年目标,但2017年下半年的趋势性下调难以避免。

  从市场走势看,随着一二线城市的调控收紧,预计房企在下半年的数据会有非常明显的回落。虽然房企在2016年收获了丰收年,但总体看,在2016年“9·30”开始的这一轮调控中,楼市在2017年将面临非常明显的降温风险。大部分房企都在2016年拿了价格较高的土地,这种情况下,对未来房价上涨预期非常高,而调控又导致房价上涨难度非常大。

  其次,资金成本逐渐增加,对于房企而言,今年各种融资渠道压力逐渐增加,资金链的风险逐渐积累。从资金及销售等方面看,2018年上半年房企的风险可能加大。

  在易居研究院智库中心研究总监严跃进看来,大型房企资金量较充足,偿债能力状况较好,对销量下滑的缓冲能力较强。且本轮地产周期中多数龙头企业拿地有节奏,存货销售比普遍较低,未来去库存压力不大。中小型房企整体状况劣于大型房企,资金链脆弱,对销量下滑的缓冲能力较弱,未来可能有偿债风险。

  多元化“收获期”尚未到来

  值得一提的是,近年来,为寻求新的利润增长点,房企纷纷进行多元化布局,但是,从今年上半年诸多房企发布的业绩报告来看,房企的多元化业务并未给业绩带来实质性贡献。

  除新兴的长租公寓、共享办公、特色小镇之外,养老、金融、物流、文旅等领域房企均有涉足。有些领域是房地产相关产业,成为房企主营业务的助力,而有些领域则与房产无关,如新能源领域。

  从已经发布上半年业绩报告的房企表现来看,绝大数房企的房地产业务仍然是业绩的绝对主力,无论是营收还是利润上,多元化业务支撑房企业绩的仅是少数。以万科为例,万科近年来多元化布局开始提速,但今年上半年业绩报告中,房地产销售仍占据业绩的90%以上,多元化效果仍未显现。

  在严跃进看来,房企单纯依靠土地开发获取的利润开始下滑,在此情况下,不少房企另辟蹊径,尝试进行多元化转型以谋求更强的盈利能力。不可否认的是,多元化发展战略在一定程度上可以分担、相对弱化企业经营风险;然而,目前很多多元化业务可能潜在利润较高,但投资回报周期长,除非大规模布局,否则短期内很难产生足够的营收规模。

  对于许多房企而言,希望通过多元化来寻求利润增长点并非朝夕之间的事,目前来看,房企多元化尚未迎来收获期,净利润的下滑是一次巨大的考验,同时,规模与利润的平衡至关重要。

  北京商报